分析：兴业投行研究

目标价：2.96令吉

最新进展：

由于成本高涨及部分项目亏损，戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）2022财年末季，净利按年下滑14.65%，至1亿1824万9000令吉。

不过随着商业活动增加，该集团在截至6月杪末季，营业额仍增长了29.40%，报6亿7565万4000令吉。

这让戴乐集团全年营业额达到23亿1902万5000令吉，较去年同期增加了44.05%；但净利仍萎缩6.47%，至5亿800万5000令吉。

行家建议：

戴乐集团2022财年核心净利报5亿400万令吉，按年持平，占我们全年盈利预测的97%，符合预期，但仅达市场预期的93%。

尽管该海外贡献按季有所复苏，但国内业务则受到项目成本增加和其中一个工程、采购、建设和调试（EPCC）项目亏损，拖累末季业绩表现。

同时，在当季油价强劲带动下，公司上游业务占总盈利20%以上，石油终站仍以80%的使用率运行。

随着边境逐步开放和商业活动回暖，我们预计该公司EPCC、专业产品、工厂维护等服务，将会继续复苏。

尽管我们对公司的赚幅保持谨慎，但除息税折旧与摊销（EBITDA）赚幅从第三季的20.7%，小幅提升至末季的21.5%。

另外，公司将在本月完成泰国上游Pan Orient能源项目，预计将增加今明财年盈利6%至7%，这并未纳入在我们预测里。

我们维持“买入”评级及目标价2.96令吉。