分析：MIDF投资研究

目标价：47仙

最新进展：

龙合国际（LHI，6633，主板消费股）2022财年次季净利，按年涨32.8%至4049万8000令吉。

次季营业额报22亿7222万令吉，对比上年同季的18亿5379万7000令吉，按年增长22.6%。

首半年，营收录得43亿5937万5000令吉，年涨23.5%；累计净利报6087万3000令吉，年跌39.6%。

行家建议：

龙合国际2022财年次季的现金周转期为81.4天，而上年同期为84.9天。这表明，该公司在谨慎的现金流管理下，具有良好现金生产和流动性能力。

最近政府宣布将在10月对特定农民进一步解除鸡肉出口禁令，我们认为，龙合国际的销售和收入将随之增加。

另外，该公司该制定了高达2亿2550万令吉的资本开销（CAPEX）计划，主要用于我国、印尼和菲律宾共8个拓展项目。

其中2个料将在第三季完成。当中包括在印尼西爪哇升级家禽加工设施，将鸡和鸭肉的月产量，分别提高到60万只和30万只。

另一个，是在印尼收购每年可生产4700万个鸡蛋的孵化场，用作未来扩张和增产计划，投资成本为1150万令吉。

由于原料成本居高不下，加上我国持续管制鸡肉和鸡蛋价格，在短期内将压缩赚幅。

因此，我们维持盈利预测、“中和”评级，及47仙目标价，相等于2023财年16.8倍本益比。