分析：丰隆投行研究

目标价：27.27令吉

最新进展

我们最近与吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）进行线上分析员会议。

该公司在会中分享了3项重点资讯，分别是

1.劳工短缺问题缓解，鲜果串产量将继续增长；

2.生产成本将进一步上涨，原因是肥料和劳工薪资继续走高；

3.制造业业务将在2022财政年末季（截至9月30日）改善。

行家建议

在2022财政年前10个月，吉隆甲洞的鲜果串产量增长27%，至400万吨，主要得益于IJM种植的贡献。

2023财政年，该公司棕果产量有望提高，达每公顷21.5吨，或全年500万吨水平，原因是外劳短缺问题缓解，及更多采用机械化收割。

吉隆甲洞预计在9月接收约1000名外劳，而该公司也正等候政府批准另外2000名外劳的申请。

吉隆甲洞在本财政年前9个月的棕油生产成本，平均每吨1900令吉左右，但公司管理层指出，全年平均成本将会上升至约每吨2000令吉，原因是肥料涨价。

管理层认为，2023财政年的生产成本会进一步增加，因为肥料持续涨价，及最低薪金调涨带来全面影响。不过，棕果产量增长可抵消部分冲击。

我们预测，制造业务在本财政年末季将交出更佳表现，原因是印尼放宽棕油出口禁令。到了2023财政年，该公司油脂化学业务虽然面对充满挑战的环境，但东加里曼丹的综合炼油及油脂化学中心将会完成，可以抵消部分负面影响

综合来说，我们保持吉隆甲洞的“买进”评级，目标价则从26.80令吉，上调至27.27令吉。