分析：肯纳格投行研究

目标价：16.95令吉

最新进展：

永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）2023财年次季，净利按年几乎持平，报7564万9000令吉或每股27.66仙，并宣布派发每股28.50仙股息。

当季营业额报3亿9917万1000令吉，年增6.59%。

首半年营收录得7亿8974万2000，按年持平；净利也近持平，报2亿3871万8000令吉。

行家建议：

我们出席了永旺信贷举办的2023财年次季简报会，并对该公司近期持谨慎态度。

其一，通胀压力可能会压制融资前景，这可能会冲击下半年的增长，主要是汽车细分市场的融资增长放缓。

其二，该公司需要以更严格的方式确保资产质量可控，主要是通胀压力兴许会引发拖欠问题，尤其是B40的客户组合里。

虽然这并不意味着公司必须为减值做好拨备准备，不过，该公司确实根据应收账款的扩张，纳入了更高的减值。

其三，该公司成功标得数字银行执照，由于仅持有45%的股权，因此公司只会注入9000万令吉的资本。

尽管该公司将寻求任命单独供应商和顾问团队来开发数字银行，并放眼于2023年10月开始营运，不过，这不会在短期内对收益产生任何激励。

我们将2023财年全年净利预测下调8%，主要是信贷成本提高，以及通胀压力等问题。

综合以上，维持“超越大市”评级，而目标价则从原先的17.20令吉，调低至16.95令吉。