分析：肯纳格投行研究

目标价：10.17令吉

最新进展：

国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）正顺利推进其绿色能源发电转型计划，计划在2025年结束前，将再生能源的发电产能提升至8300兆瓦（MW），其中3100兆瓦在国内，5200兆瓦则在国外市场。

该公司已经承诺，未来28年将会每年投资约200亿令吉，以在2050年达成净碳排放为零的目标。

行家建议：

截至今年7月，国能再生能源发电产能仍小，总共为3794兆瓦。其中2801兆瓦在国内，占国内发电资产的16%，而去年只有8.6%的电力来自再生能源发电资产。

去年太阳能只占了国能0.9%的发电，而5.4%再生能源发电来自水力。近期我们参观国能的雪邦太阳能光伏发电厂，相关50兆瓦的发电厂在2019至2021年间，已连续3年超越每小时10万4000兆瓦的最大发电量，期间相当于减少了190吨二氧化碳排放量。

我们相信，国能可以在2045年完全摆脱煤炭发电。国能2座煤炭发电厂，KEV煤炭U3-U6和TNB Janamanjung将分别在2029与2030年停用，到时煤炭发电量将减少46%。

同时，国能持股70%的最新煤炭发电厂Jimah East Power，也将在2044年停用，届时该公司将不再拥有任何煤炭发电厂。

我们正面看待国能的再生能源转型及扩张计划，这可应对过去两三年困扰其股价表现的ESG问题。国能的“超越大市”评级获得保持，目标价则也维持在10.17令吉。