分析：肯纳格投行研究

目标价：10.17令吉

最新进展：

国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）接获能源及天然资源部颁发的意向书，将联合Widad集团（WIDAD，0162，创业板），在雪州加埔建造一座发电产能为2100兆瓦（MW）的天然气联合循环发电站。

述发电站项目所需的投资额估计为95亿令吉，完成后预计可每年创造4亿令吉左右的息税前盈利，放眼在2031年开始商业运作。

另外，国能投资58亿令吉的发电产能达650.75兆瓦（MW）霹雳河发电站的水力发电寿命延续计划（HLEP），预计2025年开始投入运作。

行家建议：

国能这两项计划，预计将取代现有的发电资产。

尽管会对收益带来一些冲击，不过影响不大，重要的是这是一个很好的举措，因为位于加埔的新发电站，将取代原先就充斥着多个技术问题的发电站。

原先的发电站采用的是三重燃料，如煤炭、天然气和石油，如今新资产将消除媒体燃料的部分，预计将转换使用绿色科技，相信有助于进一步提高国能的环境、社会及监管（ESG）评级。

我们正面看待国能的再生能源转型及扩张计划，这可应对过去两三年困扰其股价表现的ESG问题。

综合以上，维持“超越大市”评级，目标价10.71令吉。