分析：兴业投行研究

目标价：6.90令吉

最新进展：

IHH医疗集团（IHH，5225，主板保健股）宣布，有关脱售国际医药大学（IMU）和相关医疗教育业务的计划表，已获高教部批准。

IMU教育是在2月2日接获批准，而IMC教育则分别在1月16日和2月23日获得高教部信函批准。

根据信函，该部同意通过脱售或其他方式，导致对IMU教育和IMC教育业务产生影响，当中包括改变IMU和IMC的股权参与，以及IMU和IMC各自的董事部。

行家建议：

我们看好这笔交易，因为能让IHH医疗集团在国际医药大学的长期投资里套现，并重新部署资本以进一步加强该集团的核心医院业务。

根据IHH医疗集团最新发布的季度业绩，国际医药大学为该集团贡献了6040万令吉收益，占其2022年核心净利的4%。

管理层最初预计，将脱售所得用于偿还债务、资本开销、并购、投资和一般营运资金使用。

为此，我们将国际医药大学的贡献移除，并分别把2023财年的营收和核心净利预测，下调1.4%和2.7%。

综合以上，维持“买入”评级，目标价6.90令吉；估值有吸引力，因为33倍的本益比，比5年中值的37倍来得低。