分析：马银行投行研究

目标价：6.05令吉

最新进展：

阁代科技（GREATEC，0208，主板科技板）2023年首季营业额按年起11.28%，报1亿1368万4000令吉；但净利按年微跌4.64%，报2785万9000令吉。

净利减少主要源于外汇亏损、资产减值亏损以及员工补偿。截至5月2日，集团未完成订单报6亿5000万令吉，预计可支撑至2024年上半年。

行家建议：

在扣除一次性亏损后，阁代科技本财年首季核心净利有3680万令吉，按年增长了15%，但还是稍微低于我们和市场预期。

好在该公司的营业额也是提升了11%，只是因为更高的员工福利、电费和物流相关开销涨价，以及合约资产和应收账款的减值亏损等原因，导致税前盈利赚幅走跌了4.1个百分点。

阁代科技首季收获的合约仅有4400万令吉，距离全年目标8亿令吉相去甚远；但管理层依然对下半年可以拿下更多合约深具信心。

尽管营运环境充满挑战，但该公司所处在的太阳能和电动车领域，较能隔绝于半导体领域的下行周期，所以我们继续看好前景。

不过，考虑到非太阳能和电动车领域订单的减少，以及新厂房带来更高的固定开销，我们降低明后两年盈利预测11%及12%。

目标价也跟着下调至6.05令吉，但依然维持“买入”评级。