分析：马银行投行研究

目标价：60仙

最新进展：

燃料成本大幅增加，导致马拉卡（MALAKOF，5264 ，主板公用事业股）2023财年首季出现净亏，而公司的股价自公布业绩以来，更是大跌了13%。

在2023年首季，适用煤炭价格（ACP）按季跌19%，由于燃煤电厂通常持有1至2个月库存，因此价格下跌，导致燃料赚幅也大受影响。

值得注意的是，根据监管机构的营运日志，丹绒斌电力（TBP）今年4月发生停电。

行家建议：

马拉卡的股价大跌，主要是燃料成本走高，拖累公司表现。

虽然盈利可能会在接下来几个季度内恢复，但我们认为，除非煤炭价格大幅反弹，否则该公司在2023财年盈利或股息派发，难看到逆转局面。

另外，由于现阶段未确认联营公司Hidd电力的贡献，且有关资产已开始减值，导致联营收入进一步受每季1500万至2000万令吉的拖累。

我们预计，这种不将Hidd电力收益纳入马拉卡净利表现的做法，将持续到整个2023财年。

另外，根据监管机构的营运日志，我们注意到该公司在丹绒斌电力（TBP）的营运，于今年4月出现停电的情况。

不过，由于5月和6月的营运日志尚未公布，因此不清楚是否还有其他中断问题。

综合以上，我们继续维持“守住”评级，以及目标价60仙不变。