分析：丰隆投行研究

目标价：2.30令吉

最新进展：

我国汽车销售火热，推动柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）2023财年末季净利按年大涨27.85%，至1亿62万2000令吉，并宣布派息11仙。

末季营业额年增19.51%，至10亿7239万9000令吉。

行家建议：

柏马汽车2023财年末季的核心净利为1亿40万令吉，将全财年净利推高到推高到3.05亿令吉的年度新高，超出我们与市场的预期，分别占全年预测的113.2%和114.4%。

这归功于汽车销售量和公司赚幅强于我们的预期。

展望未来，公司手握的6000辆马自达汽车订单，以及500辆标致（Peugeot）和起亚（Kia）订单支持；预计强劲的业绩可以持续到2024财年上半年。

管理层也透露，马自达CX-30和CX-5等车款需求持续强劲，同时也会专注于重塑标致和起亚的品牌形象，并希望通过近期的价格调整活动和持续的成本优化进展来维持赚幅。

然而，由于销售及服务税（SST）豁免已结束，预计2024财年的汽车销售量将会放缓。

我们将2024财年业绩预测纳入估值之后，把目标价从2.60令吉下调至2.30令吉，评级也下调至“守住”。

值得提醒的是，柏马汽车的资产负债表依然健康，手上持有约4.38亿令吉净现金，相当于每股37.5仙。