分析：联昌国际投行

目标价：2.21令吉

最新进展：

目前，双威（SUNWAY，5211，主板工业股）在市场上似乎被投资者视为“纯产业股”。

这可从双威的估值看出端倪，例如2024财年预测账面价值仅0.6倍，也比我们2.45令吉的典型产业股分类加总估值法（SOP）折价60%。

行家建议：

我们认为，投资者给予双威的估值是错位的，因为该公司具有多元化业务，同时能以合理的价格，提供优越的增长。

在2014至2021财年，双威的净利介于6亿至7亿令吉，除了在2020至2021财年跌至2.93亿至3.40亿令吉。

双威2022财年净利大幅反弹132%至6.38亿令吉，我们预测2023财年还会增长11%，归功于新加坡的产业业务。

此外，医疗保健业务的贡献增加，将会收窄SOP估值的折价。

双威医疗集团（SHG）预计在2025财年上市，该业务在2022财年为集团贡献了19%税前盈利，并有清晰的扩展计划。

在SOP估值里，SHG的价值为72亿令吉，我们觉得称心合理。

我们青睐双威的多元化业务，能从本地经济增长中受惠，重申“增持”和2.21令吉目标价。