分析：摩根大通

目标价：4.10令吉

最新进展：

富时罗素在本月初公布了富时隆综合指数半年检讨的预审结果，西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）有望重新入榜。

尽管将晋级成分股的消息，稍稍推高了股价，但我们认为，对发达市场经济衰退迫在眉睫的担忧，将使近期前景喜忧参半。

行家建议：

全球经济前景疲软尤其是美国和欧盟，将导致出口疲软，加上重新开放的中国经济复苏乏力，以及去库存仍过剩，都影响着西港控股下半年的前景。

考虑到西港控股更容易受到转口贸易的影响，我们预计下半年的吞吐量将会放缓。

同时，为避免顾客的转移，西港控股的议价权较低，在上调港口收费率方面的希望有限。

港口拥堵情况正改善，将使增值服务（VAS）回疫前正常水平，占总收入约15%，意味着也不足以抵销货柜吞吐量放缓的影响。

不过，公司利用持续的供应链转移和“中国+1”战略，确保中期基本面保持完好。

此外，我们看到Westports 2拓展计划方面，与政府谈判进展顺利，有望下半年达成协议，在区域转口枢纽中带来有效的竞争力。

该公司75%的股息政策，给投资者提供了极具吸引力约4%周息率，将引领股价有进一步的增长空间。

综合以上，我们将评级从“增持”，下调至“中和”，但稍微上调目标价至4.10令吉。