分析：兴业投行研究

目标价：10.40令吉

最新进展：

政府宣布，在7月1日起，用电量超过1500千瓦时或每月电费为708令吉以上的家庭用户，将被征收每千瓦时10仙的分层电费附加费，而这类家庭用户仅占总家庭用户的1%。

同时，每月用电量超过1500千瓦时者，将不再享有每千瓦时2仙的电费回扣。

另外，政府也宣布将在今年7月份起，直至12月杪，调低成本转嫁机制（ICPT），不过，国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）表示对公司的影响不大。

行家建议：

实际上，政府会做出这些决定，主要是因为燃料平均价格已下降，即从2022年下半年的每吨224美元，在今年上半年下降至每吨173.50美元。

此外，我们认为，政府宣布降低成本转嫁机制对国能的影响甚微，因为随着煤炭价格逐渐温和，国能的营运资金压力也相应减少。

值得注意的是，国能已经从104亿令吉的成本转嫁机制中，获取91亿3000万令吉。

按照目前的低燃料价格，我们预计，国能能在今年下半年可回收的成本为90亿令吉。

就目前来看，我们认为国能必须积极扩张再生能源领域，以实现2025年前达到8.3吉瓦的目标。

综合以上，我们将评级提高至“买入”，而目标价继续维持在10.40令吉。