分析：马银行投行研究

目标价：1.22令吉

最新进展：

Solarvest（SLVEST，0215，主板工业股）截至3月底的订单总值达5亿5000万令吉，相当于2023财年营收的1.5倍。

回顾历史，Solarvest 已从第4大型太阳能项目（LSS4）获得3份购电协议，为期25年，总容量50兆瓦。

该公司也打算继续进入新海外太阳能市场，包括印尼、泰国和台湾，以便多元化订单和收入来源。

行家建议：

我们与管理层见面后，得知第4大型太阳能项目（LSS4）合约订单，将在今年12月完工，预计贡献至少3亿4400万令吉营收。

另外，住宅、商业和工业（C&I）领域仍有2亿600万令吉的订单，预计将激励明后财年的净利表现。

同时，我们了解到，该公司在海外获得多个屋顶项目合约，包括菲律宾10兆瓦的项目，以及越南的15兆瓦项目，预计将在2024财年开工，耗时3-4个月。

这些项目的资本支出预计为5500万令吉，通过借贷完成融资，我们预计海外项目能贡献400万令吉净利。

此外，我们认为该公司仍有机会通过企业绿色能源计划（CGPP）扩大订单量；同时，该公司手握LSS4项目资产，以及74.5兆瓦购电协议（PPA），可提供永续收入。

综上所述，我们对今明后财年的净利预测，分别调高22%、58%与121%，同时根据2024财年的25倍本益比，将目标价从1.03令吉，调高至1.22令吉，评级维持“守住”。