分析：肯纳格投行研究

目标价：1.47令吉

最新进展：

柏威年产托（PAVREIT，5212，主板产托股）宣布，次季净利报6289万2000令吉，按年增14.40%，并宣布派发每股0.76仙的股息。

次季营业额报1亿5965万5000令吉，对比去年同期的1亿3671万4000令吉，按年增17%。

行家建议：

柏威年产托首半年净利报1亿3290万令吉，是全年净利预测的47%，同时，每股派发股息0.76仙，均符合我们预期。

同时，得益于疫后购物流量趋向稳定，首半年营收按年增18%，净产业收入（NPI）也按年增15%。

不过，尽管收购武吉加里尔商场让融资成本走高，当季非营运成本按年增27%，压缩赚幅，但首半年的分配收入与净利均按年走高12%与11%。

作为该产托的核心资产，柏威年吉隆坡商场地段适宜，深受高档零售商追捧，出租率预计达95%，随着一些知名租户入驻，出租率在短期内仍会上升。

另外，柏威年武吉加里尔商场作为活跃资产，出租率也逐步攀升至85%，我们预计这是自2021年底推出以来的新高。

不过，公司也密切关注唯一亏损的大门商场（Da Men），努力将出租率从72%提高至80%，寄望2025年通过品牌重塑实现收支平衡。

综合以上，我们维持今明财年预测、“超越大市”评级和1.47令吉目标价。