分析：兴业投行研究

目标价：93仙

最新进展：

灵芝保健品生产商德信控股（DXN，5318，主板消费股）2024财年首季净利微增0.57%，至7760万2000令吉，并宣布派息0.80仙。

首季营业额年增17.65%，至4亿2398万2000令吉。

行家建议：

德信控股2024财年首季核心净利为8700万令吉，符合我们的预期，达全年预测的26%。

尽管面临全球经济增长放缓，以及通胀压力加剧的挑战，不过，我们认为该公司在实现永续增长方面仍处于有利地位。

随着公司在主要市场积极推动下，成功实现了强劲的营收增长，足以抵消较高有效税率上升的影响。

现阶段，公司不断加强现有市场的影响力，同时还进军高潜力的新市场，加上分销会员的人数不断增加，有助于维持增长。

此外，最新阶段的上游扩张已经完成，意味着公司能在之后抓住更多不断增长的需求，并推出更多创新产品，以推高销售额。

最重要的是，我们预计公司不会受到太多成本上涨的影响，因为内部生产设施贡献公司营收90%以上，且赚幅更是高达80%以上。

综合以上，我们维持“买入”评级，目标价93仙。