分析：达证券

目标价：29.70令吉

最新进展：

星狮集团（F&N，3689，主板消费股）在销量增长的助力下，2023财政年第3季净赚9937万令吉，按年微升1.91%。

第3季营收按年上涨19.1%，至13亿3186万令吉。

行家建议：

剔除特殊项目后，星狮集团2023年首9个月核心净利达17%至3亿5380万令吉，符合我们与市场的预期，分别占全年预测的82.9%和77.1%。

这归功于国内消费、出口市场的复苏、可可食品（Cocoaland）的贡献，以及整体较高的售价和更好地控制运营成本。

至于泰国业务，本季营收飙升18.8%至5亿8210万令吉，主要归功于出口的韧性、价格调整后国内销售的增长，以及持续的折扣管理策略。

我们预计，国内需求将保持韧性，并与大马经济的逐步复苏保持一致。不过，考虑到本地假日季节的结束，我们预计末季的销售将会按季下跌。

然而，由于出口强劲和国内销售业绩改善，我们预计泰国星狮的营收将会增长。

因此，我们将今明后财年的净利预测，分别上调5.7%、2.7%和12.6%，反映出令吉前景疲软有利于出口和稳定原材料成本。

另外，考虑到原材料成本放缓和通胀压力减缓，以及今年上半年价格经调整后，我们认为该集团不会进一步调涨产品价格。

综合以上，我们上调评级至“买入”，目标价定在29.70令吉。