分析：丰隆投行研究

目标价：2.65令吉

最新进展：

双威（SUNWAY，5211，主板工业股）旗下双威产业，通过子公司双威万挠城市（SRCSB）斥资1亿1500万令吉，收购位于万挠轰埠的245英亩土地。

双威方面与Amal Resources私人有限公司（ARSB）签署联营协议，通过SRCSB，合作在上述土地开发发展总值（GDV）至少为20亿令吉的工业科技园项目。

行家建议：

我们积极看待这一收购，主要因素包括地点优越，距离吉隆坡国际机场和巴生开车只需1小时，以及收购价格合理。

此外，这一项目也是打造具有吸引力的工业资产，并会受益于强劲的外来直接投资（FDI）流入，以及能为该集团多元化的营收来源。

这土地成本达1亿1500万令吉，意味着土地成本占GDV的5.8%。然而，该土地属于农业用地，因此该集团须将其转变为工业用地。

根据我们通过iProperty的调查，在轰埠地区的裸地工业用地的要价介于每英亩100至165万令吉之间。

假设这块土地的溢价转换率可能为20%，那土地成本将占GDV的8.2%至9.8%之间。

另外，虽然该集团陆续收购土地，使其净负债率从本财年首季61.6%增至63.8%，但鉴于余下的土地储备将增至3308英亩，以及余下GDV也将增至373亿令吉，我们保持目前的净利预测。

综合以上，我们维持“买入”评级，目标价定在2.65令吉。