分析:马银行投行
目标价:3.68令吉
最新进展:
2024财政预算案提出巴生港第三港口--凯利岛的开发是为期30年的计划,在初期阶段,凯利岛将与西港2.0一起支援巴生港口的容量。
西港控股(WPRTS,5246,主板交通与物流股)2023财年次季的货柜吞吐量按年增8%,预计势头将持续至第三季。
行家建议:
虽然货柜吞吐势头将保持强劲,但营运成本上扬,包括员工、石油与电费走高,将会侵蚀第三季的净利、员工、石油与电费,分别占2023财年上半年营运开销的34%、18%与7%。
另外,凯利岛第二阶段发展,即3000万货柜的吞吐量,预计要到2043年才开始。而西港2.0则预计在2030年达至完全使用率。这让巴生港口间产生协同效应,而非互相竞争。
随着亚洲内的贸易不断增长,大马外资持续涌入,我们对该公司的中长期的前景保持乐观。
该公司在2022财年的净负债率为0.15倍,仍有充足的债务空间;而净现金流则有8亿令吉。
我们预计,强劲的净现金流与低负债率,也降低了为西港2.0筹资而稀释股本的可能性。
综合以上,我们维净利预测,与3.68令吉的目标价,不过鉴于最近股价有所下滑,我们将评级上调至“买入”。
https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股】西港控股-货柜吞吐势头强劲
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