南洋行家论股

【行家论股】戴乐集团 估值具吸引力

Tan KW
Publish date: Wed, 08 Nov 2023, 07:05 PM
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南洋行家论股

分析:大马投行研究

目标价:3.36令吉

最新进展:

戴乐集团(DIALOG,7277,主板能源股)与日本森松国际控股(Morimatsu)联营的森松戴乐(马)私人有限公司,在柔佛边加兰投资约2亿5000万令吉,以扩展现有的一站式工程及制造服务工厂,并在周二动土。

有关设施专注于制造用来生产电动车电池、半导体、绿色能源等领域的原料之设备及模块,预计在2025年首季完成并启用。

 

行家建议:

根据森松管理层的说法,电动车、半导体与绿色能源的海外需求急速增长,预计可推动森松戴乐联营公司的年度营收升至3亿令吉。

我们对上述扩展计划持温和正面态度,毕竟这对戴乐集团的整体业绩激励不大。假设税前盈利赚幅为8%,我们预测,这项扩展计划将在2025财政年时,将戴乐集团的盈利微升1.2%,2026财年则预计微升1.4%。

同时,我们也将该集团2025财年净负债率预期,上调0.1个百分点至13.8%。

无论如何,戴乐集团目前的估值有吸引力,2024财年预估本益比为20倍,低于过去5年平均值31倍。

我们相信,戴乐集团值得拥有比同行更高的估值,原因是该集团业务可长期创造稳定现金流,加上边加兰地区未来多年的发展动力,以及该集团的低负债率。

我们继续给予“买入”评级,目标价也维持在3.36令吉不变。

 

 

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