分析：丰隆投行研究

目标价：4.20令吉

最新进展：

齐力（PMETAL，8869，主板工业股）2023财年第三季净利年跌3.07%，至3亿611万6000令吉；营业额录得34亿4061万3000令吉，年跌10.52%。

累计首9个月，公司净赚8亿9387万7000令吉，年跌22%；营业额达102亿7049万令吉，年跌12.77%。 

行家建议:

齐力首9个月核心净利表现，低于我们与市场预期，分别仅占全年预测的61%和70%。

这主要是伦敦金属交易所（LME）铝材平均价大幅下滑，以及折旧成本上升所导致。

根据彭博行业研究预计，由于产业市场困境拖累建筑业，中国的铝需求增长低迷将压制铝价，2024年铝市场将出现轻微过剩情况。

雪上加霜的是，印度和印尼在2024和2025年氧化铝产量的产能增长，将进一步推高供应超过需求。

所幸，中国的年产能上限，以及欧洲因能源危机停产，将导致重启的酝酿期较长。

总体而言，我们认为，在缺乏令人兴奋的催化剂的情况下，短期内铝价将继续维持在每吨2100至2300美元区间。

但我们对铝的长期前景保持乐观，因为它是能源转型的关键商品之一，支持电动汽车和太阳能光伏行业的发展。

综合以上，我们下调今明后3个财年的盈利预测，分别下砍了18%、11.5%和6.2%。

同时，我们维持对公司“卖出”评级， 但稍微提高目标价，从原先4.03令吉，升至4.20令吉。