分析：MIDF投资研究

目标价：80仙

最新进展：

联熹控股（RANHILL，5272，主板公用事业股）旗下的联熹科技私人有限公司获颁为期3年，减少柔佛无收益水合约，价值为2亿8390万令吉。

这项合约将在明年1月1日开始，直至2026年12月31日结束。这也是联熹科技公司在柔佛所接获的第七项无收益水相关合约。

行家建议：

这项大型合约规模，它将把公司的服务业务订单拉高43%，至9亿4000万令吉。

由于公司今年争取新合约的势头减缓，获得这项合约也有助改善整体形势。我们预计，目前未完成的订单应能提振公司未来3年的盈利前景。

虽然这项合约是由联熹控股旗下水务公司联熹SAJ所颁，相信将于公司间抵销，但联熹控股其实仍将从该合约认列至少10至15%盈利利率。

另外，联熹SAJ有一项关键绩效指标（KPI），即将柔佛无收益水比例，从2023年的25.1%，相继在2024和2025年降低至21.3%和20.9%。

若事成，将可向政府申请无收益水中75%的资本支出作为补助金，这将有助提振公司现金流和股息基础。

整体来说，联熹控股的再生能源扩张计划和作为国内少数水务公司的业者，仍是我们看好其前景的主因。

该股过去12个月来已涨100%；在考虑到此领域大幅上涨之后，我们只能给出“中和”评级，目标价为80仙。