南洋行家论股

【行家论股】联合马六甲 油棕进入旺产期

Tan KW
Publish date: Tue, 19 Dec 2023, 11:07 PM
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南洋行家论股

分析:达证券

目标价:4.53令吉

最新进展:

联合马六甲(UMCCA,2593,主板种植股)2024财年次季(截至10月杪)净赚1372万令吉,按年跌12.6%。每股派息5仙。

次季营收录得1亿4451万令吉,按年升3.1%。

首半年,累积净赚1640万令吉,按年下跌59%;累积营收为2亿8046万令吉,按年跌8.8%。

 

行家建议:

联合马六甲次季业绩高于我们的预期、符合市场预期。该偏差源于油棕果产量和赚幅的提升高于预期。扣除特殊项目后,该季度核心净利为1620万令吉,按年下跌3.4%。

首半年营收下滑8.8%,致使核心净利按年大跌52.8%,至2130万令吉。该次下滑主要受到棕油价格走低、鲜果串产量下降的影响,而印尼业务的增长抵消了部分影响。

基于该公司次季高于预期的表现,我们将2024和2025财年的盈利预期,分别上调46.5%和4.9%。同时,我们提出2026财年的盈利预期为7000万令吉。

放眼未来,该公司认为随着油棕进入旺产期、印尼业务的回暖,2024财年的鲜果串产量将会继续提升。

此外,该公司表示将继续改善人力效率、优化成本、推行机械化、提升榨油率。

综上所述,我们维持“卖出”评级,但目标价上调至4.53令吉。

 

 

 

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