分析：BIMB证券研究

目标价：1.39令吉

最新进展：

近期红海紧张局势再度升级，多家航运公司纷纷绕道非洲好望角。

对全球供应扰乱的担忧加剧下，市场专家认为乐天大腾化学（LCTITAN，5284，主板工业股）能够提高产品价格，而股价在过去1个月，也已经大涨约25%。

行家建议:

据Argus Media估计，航运公司绕道将导致运输成本增加每吨100至130美元。尤其对于聚合物市场，受影响的航线是从中东到欧洲和亚洲（中国）的出口货物。

不过，我们预计，这只会导致聚合物（例如聚乙烯和聚丙烯）价格小幅上涨，约每吨50至100美元。

这主要是市场当前产能过剩，所以对价格的激励有限。

目前市场的反应仍温和，截至去年底，东南亚聚乙烯获聚丙烯的交易价格约为每吨1000美元。

不过，须注意的是，中国从中东进口大量的聚合物，一旦绕道情况持续，乐天大腾化学可能会受益于对中国的出口增加，及厂房利用率提高。 

目前聚合物与石脑油（naphtha）价差，徘徊在每吨300至400美元，我们认为，公司需增加出口销售，才可改善财务业绩。

由于需求疲软和67％的厂房低利用率，该公司首9个月净亏5.93亿令吉，根据我们分析，公司必须把厂房利用率，提高到87.5%至92.5% ，才能实现收支平衡。

我们给予更高的目标价1.39令吉，但把评级从“买入”，下修至“守住”。