南洋行家论股

【行家论股】吉隆甲洞 种植业务将改善

Tan KW
Publish date: Wed, 24 Jan 2024, 07:19 PM
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南洋行家论股

分析:兴业投资研究

目标价:27.25令吉

最新进展:

吉隆甲洞(KLK,2445,主板种植股)放眼在2024财年,旗下所有种植地的鲜果串将录得双位数增长,即走高14%。

值得注意的是,该公司早前收购的两家印尼种植公司,其产量并未纳入增长目标当中。

至于下游方面,整体制造业务并未看到任何重大改善,主要是欧洲的需求仍持续疲软。

 

行家建议:

随着鲜果串产量有望增加,且成本逐渐走低,相信吉隆甲洞旗下种植业务在2024财年的净利表现将有所改善。

该公司预计,2024财年的生产成本,预计将按年下降10%至15%,每吨价格预计低于2000令吉。

该公司在本财年上半年,将肥料竞标金额按年调低20%至30%,因此,我们也大略将公司本财年的成本预测,按年下修10%至15%。

尽管如此,该公司的下游业务仍相当严峻,且复苏进度缓慢,有鉴于此,公司有意重组欧盟业务,相信会在2024财年出现一些额外的重组成本。

在降低制造业务赚幅,以及提高鲜果串的预测后,我们将该公司的净利预测,大略消减了2%至9%。

综合以上,维持“买入”评级,目标价从原先的27.50令吉,稍微下修至27.25令吉,不过,比起同行,该公司的估值仍相当诱人。

 

 

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