分析：MIDF投资研究

目标价：99仙

最新进展：

合成工业（HUPSENG，5024，主板消费股）2023财年末季，净利报1368万1000令吉，按年增10%，同时宣布派息每股2仙。末季营收报9514万8000令吉，年增0.22%。

全年净利报4508万6000令吉，年增72.87%，营收报3亿5727万令吉，年增12.28%。

行家建议：

剔除70万令吉的一次性项目后，合成工业2023财年核心税后盈利达4580万令吉，超出我们和市场的预测，分别占全年预期的107%的109%，主要是原料成本低于预期。

考虑到盈利超出预期，我们将今明财年的盈利预测，分别上调5.8%和2.2%，这主要是因为：1）本地销量上涨；2）原料成本下降。

不过，我们也将分销成本预测上调9%和15%，因为销售增长提高了运输成本。

同时，我们已将股息派发率预测，从原本的95%，下修至80%，估计公司为了维持竞争力与抵御潜在逆风而保留更多现金。

我们维持“买入”评级，不过目标价从98仙，稍微提高至99仙。