分析：MIDF研究

目标价：7.18令吉

最新进展：

国油石化（PCHEM ，5183，主板工业产品股）2023财年末季净利按年大跌76.72%，至1亿1200万令吉，但仍宣布派息每股5仙。

截至12月杪的当季营收按年走低17.13%，报72亿1300万令吉。

行家建议:

由于产品差价和销量下降，导致盈利下滑，使国油石化2023财年盈利低于我们的预期，占我们与市场全年预测的78%。

我们预计，烯烃及衍生产品近期的价格趋于稳定，而化肥和甲醇可能因种植淡季和充足的甲醇供应，出现价格走跌。

此外，尽管特种化学品的终端市场仍不稳定，但预计特种化学品将随着需求的改善而复苏。

整体而言，考虑到原油和原料价格波动、全球经济不确定性可能影响需求、政府政策和补贴的变化，以及转向更环保的产品和流程，我们预计2024年石化产品的增长将会放缓。

不过，从积极的角度来看，随着本地和区域石化产品消费支出的预期改善，以及特种化学品需求增加，预计该公司2024下半年业绩将有所提升。

考虑到2023财年盈利低于预期，我们分别下调今明财年盈利预测至33%和32%。

我们维持“中和”评级，但考量2023财年业绩后，将目标价从7.16令吉，稍微上调至7.18令吉。