分析：MIDF投资研究

目标价：83仙

最新进展：

肉鸡销售走低压缩赚幅，拖累龙合国际（LHI，6633，主板消费股）2023财年末季净利年跌10.04%，至8160万1000令吉。

末季营业额年增3.92%，至24亿1303万3000令吉。

全年来看，营业额年增5.49%，至95亿3951万2000令吉；净利年增37.85%，至3亿173万7000令吉。

行家建议：

尽管龙合国际的营收符合我们的预期，然而净利却低于预期，分别占我们与市场全年预期的89.1%和91.9%。

尽管面临多重挑战，我们仍对该公司2024财年的前景感乐观，主要支撑因素包括：

1.家禽产品的需求强劲；

2.取消肉鸡的价格管制后，大马业务的赚幅正常化；

3.全球家禽饲料商品价格走软，降低饲料成本。

至于下行风险，则包括：

1.原料成本大幅上涨；

2.不利的监管变化，例如价格管制或扑杀计划；

3.雏鸡（DOC）短缺；

4.疾病爆发。

我们暂时维持今明财年的盈利预测，待分析简报会后再作调整。

综合以上，我们维持“买入”评级，目标价定在83仙，这是根据2024财年每股净利9.9仙、8.4倍本益比计算。