分析:肯纳格投行研究
目标价:11.00令吉
最新进展:
我们最近与马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)管理层会面,后者对银行2024财年展望虽保守但似乎也合理。
我们预计,该行今年也会面临局部风险,导致银行贷款增长放缓。
行家建议:
马银行2024财年贷款增长目标介于6%至7%,低于上财年的9%增长。因为市场贷款需求整体放缓,但基于消费支出和经济活动复苏,料可抵消前者带来的冲击。
该行也预计二级抵押市场将迎来顺风,我们认为,因为其它业者并未过于着重此市场,马银行可趁机扩张其市场份额,。
政府推出的公共基础设施项目也可提振银行贷款增长,但若项目延迟可能也会拖累贷款预期。
由于上财年存款竞争趋紧,银行2023财年净利息赚幅(NIM)下挫27个基点,但相信此压力现财年已基本消退,预计NIM今年跌幅最多仅5个基点。
我们认为,经济前景改善将带动全球贷款需求的增长,因此该行如今应积极巩固其在融资市场的份额。
净非利息收入(NOII)方面,估计将小幅减缓但依旧能为银行增长提供动力。银行2024财年的NOII估计将主要来自区域市场的财富管理业务。
整体而言,银行不会受到近期不利因素的过多冲击,相信其领先的市场份额和品牌资产将有利于其抵抗冲击。
因此,维持“超越大市”评级,目标价为11令吉。
https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股】马银行-不利因素冲击微
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