南洋行家论股

【行家论股】大红花石油 首9月业绩超预期

Tan KW
Publish date: Thu, 23 May 2024, 07:39 PM
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南洋行家论股

分析:丰隆投行研究

目标价:3.36令吉

最新进展:

大红花石油(HIBISCS,5199,主板能源股)2024财年第三季净赚1亿180万7000令吉,同比增长42.37%;营收报6亿351万1000令吉,比去年同期上扬15.32%。

首9个月来看,公司净利累计为3亿5844万令吉,同比上扬29.29%;而营收则报19亿7768万5000令吉,上扬7.41%。

 

行家建议:

大红花石油首9个月核心净利同比大涨20%至3.88亿令吉,超出我们与市场预期,占全年预测的85%和80%,主要是每桶油当量的净营运支出低于预期。

我们在与管理层会面,后者给予未来两个季度的承购指引,分别为210万和200万桶油当量,相比第三季为180万。

另外,之前营运支出减少,主要是PM3 CAA和北沙巴的维护活动推迟,以及京那巴鲁区的地下活动重新安排到末季。

因此,我们预计,每桶油当量的净运营支出将在未来几个季度恢复正常。

另外,Bunga Aster-1于月初首次产油,总产量为每日2100桶,公司的净权益为20至25%。

Teal West预计2025年底前首次产油,管理层认为,随着其规模经济上线,英国的每桶油当量的净营运支出将有所改善。

综合以上,在降低营运支出预测以及Bunga Aster-1净产量纳入预测后,我们上调2024至2026财年预测,分别17%、10%和16%。

目标价从原先3.20令吉,调高到3.36令吉,维持“买入”评级。

 

 

 

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