分析：达证券

目标价：5.48令吉

最新进展：

森德（SCIENTX，4731，主板工业产品股）2025财年首季（截至10月底）净利同比减少6.7%，至1亿2861万令吉。

森德向马交所报备，该公司首季营业额报11亿942万令吉，同比微增0.26%。

行家建议：

森德首季核心净利同比下跌了5.8%至1.286亿令吉，主要是制造业表现疲软，但仍符合我们与市场预期，分别占全年预测的22%和21%。

包装业务表现不佳，主要受累于不利的外汇走势和出口市场需求疲软的影响，让税前赚幅下跌至5.0%。

但幸得产业业务部分抵消了包装业务疲弱，前者得益于多个在中马和南马地区的项目的稳定入账进展，以及进行着项目取得较高认购率。

展望未来，管理层指出，包装业务仍面临挑战，但他们将继续致力于为客户提供增值、永续及可回收的包装解决方案。

产业业务方面，得益于对可负担房屋需求的增加，前景仍然乐观。

目前，森德拥有1万277英亩的庞大地库，正进行着项目发展总值达39亿令吉。

综上，我们维持对森德“买入”评级，目标价在5.48令吉不变。