分析：马银行投行研究

目标价：5.84令吉

最新进展：

云顶（GENTING，3182，主板消费股）宣布，通过旗下云顶能源，向中国惠生集团（Wison）颁发一项海上浮式液化天然气生产设施（FLNG）建造工程合约，合约价值可超过10亿美元。

同时，与中国吉能国际能源达成协议，斥资约4.28亿人民币（约2.75亿令吉），收购国投吉能（舟山）燃气发电有限公司的49%股份，以及和中国国企国投电力合作发展2座燃气发电厂。

行家建议：

我们对上述发展抱持正面看法，尽管目前细节未明，但仍相信将为云顶带来长期盈利和增值。

云顶对国投吉能（舟山）进行的49%股权投资，后者拥有1490兆瓦发电量（尚未完工）燃气发电厂，商业营运日期定于2025年末季。

尽管没有成本或电力购买的详细信息，但我们粗略估计，成本约为15亿美元，或相当于每兆瓦100万美元。

同时，我们认为，内部收益率约8%至15%是合理的，考虑到大部分成本将通过债务融资，这将增加公司的收益和股权估值。

另一方面，对于价值可超过10亿美元的FLNG设施合约，主要是为在印尼天然气田提供服务，而这些天然气田2P储量为4.74亿桶油当量（boe）。

我们假设，云顶拥有50%的储量份额，而每桶油当量的企业价为10美元，估计可为该股股权价值增值64.5亿令吉，相等于每股1.68令吉。

不过，考虑到缺乏细节，我们维持原有的盈利预测和目标价格，维持“买入”评级。