南洋行家论股

【行家论股】齐力 铝价上涨15%

Tan KW
Publish date: Mon, 15 Jul 2024, 06:54 PM
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南洋行家论股

分析:丰隆投行公司

目标价:6.51令吉

最新进展:

全球铝价走强,料将提振齐力(PMETAL,8869,主板工业股)今年次季盈利表现。

行家建议:

由于俄罗斯铝业受西方抵制、中国需求增长好于预期以及中国和欧洲供应有限,伦敦金属交易所(LME)铝材次季环比上涨15%至平均每吨2523美元。

 

我们注意到,PMETAL有良好的对冲头寸比例30%,对冲价格为每公吨2600美元,相比2023财年2300美元。

然而,随着氧化铝价格在次季继续上涨,可能导致铝生产成本上升。

氧化铝上涨了14%,主要归因于美国铝业公司的奎那那工厂停产,以及力拓集团因天然气短缺影响氧化铝供应,导致供应收紧,再加上云南干旱影响取得缓解让当地冶炼厂重启。

但我们预计,公司的季度盈利仍将有可观增长,因为氧化铝价上涨有助于其持股25%的联营公司PT Bintan贡献。

同时,我们对PT Bintan即将上市持积极态度,因为这将为其年产200万吨氧化铝的扩张计划铺平道路。

我们预计,齐力次季的核心盈利将同比增长53%至60%,达4.8亿至5亿令吉。

这将使公司上半年盈利达到8.97亿至9.17亿令吉,相当于我们全年预测48%至49%。

综合以上,我们维持盈利预测、“买入”评级以及目标价6.51令吉。

 

 

 

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