分析：达证券

目标价：6.93令吉

最新进展：

国油石化（PCHEM， 5183， 主板工业产品股）截至6月杪2024财年次季，净利年涨23.73%至7亿7700万令吉，营收则同比扬8.65%至77亿2800万令吉。

国油石化上周五向大马交易所报备，决定向股东派发每股10仙首次中期股息。

行家建议：

国油石化2024财年次季业绩，分别达到我们与市场全年预测的59%和53%，我们视为符合预测，因为预测下半年的销售会转弱。

国油石化2024下半财年，将陆续对旗下乙烯（Ethylene）、聚乙烯（Polythylene）、氟化氢铵（ABF）设施作转型。

我们则预料2024下半财年的销量与价差会走降。

中国黄金周前补货热烈，聚乙烯价格前景稳定。

不过，区域裂解工厂已完成维护，东南亚市场供应过剩，恐致乙烯价格趋弱。

中东等地原料短缺限制了供应、美国台风季来袭、中国市场放缓，同样将导致其他烯烃及衍生品（Olefin & Derivatives）价格持平甚至疲软。

拉丁美洲、印度、远东需求走高，沙地阿拉伯矿业公司（Ma'aden）工厂完成维护，化肥价格与供应料也能有所改善。

东南亚与中东的产量充裕，甲醇（Methanol）价格恐持续疲软。

建筑行业挑战巨大、汽车行业需求料停滞，特种化学品下半年全球复苏恐不济，不过，价格调降或能刺激消费支出，进而改善此业务。

在纳入ESG的3%溢价后，我们将目标价从6.77令吉，调高至6.93令吉，评级也从“守住”上修至“买入”，因为近期股价下跌，风险回酬比已经改善。