南洋行家论股

【行家论股】云顶 估值偏低维持增持

Tan KW
Publish date: Fri, 30 Aug 2024, 09:20 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:银河国际证券

目标价:6.65令吉

最新进展:

云顶(GENTING,3182,主板消费股)在截至6月杪的次季,净赚2亿3965万5000令吉,同比大涨49.27%,并宣布派发每股6仙股息。

该公司周四向马交所报备,次季营收同比增长3.01%,至68亿5942万7000令吉。

在首半年,云顶净利同比大涨220%,录得8亿2852万1000令吉;营收同比上扬14.49%至142亿9076万4000令吉。

 

行家建议:

云顶次季核心净利为2亿900万令吉,将上半年净利推升至6亿9400万令吉,同比上涨39.7%。

此次财报表现符合预测,分别占了我们和市场全年盈利预测的47%和40%。

其中,云顶子公司云顶种植(GENP,2291,主板种植股)表现较好,抵消了云顶新加坡的疲软影响。

因为游客人数环比降幅扩大,使云顶新加坡的博彩收入下滑,导致税前盈利贡献同比跌19.8%,至7亿2400万令吉。

另外,旗下的拉斯维加斯云顶世界(RWLV),此前被投诉接待犯罪分子违反了反洗钱法。

我们认为,目前这是个悬而未决的问题,但RWLV并不是一个很显著的盈利驱动因素。

基本情况,该公司将会被处以罚款,但在更极端的情况下,执照面临吊销或营运暂停的风险。

基于云顶现有估值偏低,增持的讯号浮现,因此,我们维持“增持”评级,但目标价从7.20令吉,下修到6.65令吉。

 

 

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