分析：大众投行研究

目标价：4.08令吉

最新进展：

IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）2024财年总净利为11亿940万令吉，同比微跌0.43%；总营业额则为96亿360万令吉，同比下滑17.09%。

而在分析汇报会上，管理层预计，步入2025财年种植业务的表现将会更强劲。

行家建议：

IOI集团认为，2025财年种植业务表现将走强，主要得益于更强劲的棕油需求和较低的生产成本。

我们了解到，公司计划将2025财年原棕油的净销售成本，降低100令吉至每吨2230令吉。

同时，鲜果串产量预计实现单位数增长，主要受益于印尼种植园的年轻树龄。

至于大马，大部分种植园正进行翻新，2025财年计划翻种1万公顷，管理层计划，未来3至4年内提高大马鲜果串产量。

管理层拨出8亿至9亿令吉资本支出，其中2.5亿令吉用于下游制造，其余用于上游种植业务，其中翻种成本占50%。

然而，我们得知，实际资本支出可能会低于预期，约为7亿令吉。

与此同时，在更高的精炼赚幅，以及欧盟零毁林法规（EUDR）实施前对油脂化学产品需求改善的推动下，下游制造部门预计出现复苏迹象。

综合以上，我们维持“中和”评级，以及目标价在4.08令吉不变。