分析：MIDF投资研究

目标价：4.47令吉

最新进展：

明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）推出了图形处理器即服务（GPU-aaS），着眼开始与新加坡电信在区域市场竞争该服务的市场。

行家建议：

我们此前跟明讯的高管会晤，观察到企业客群分类更为结构化，涵盖企业、批发、中端市场、公家机关、中小微企业。

其中，集团聚焦本地中端市场，主要服务中小微企业，使集团的发展前景光明，我们也视其为电信领域的首选。

明讯的主力营收贡献依然是来自后付服务，帮助集团今年上半年的移动通信服务营收提升了3.5%。

此业务持续担纲主要营收来源，让明讯有更多投资金源，也能稳定地派发股息。

集团管理层称，铺设光纤的资本支出见长，且自行铺设光纤行之有年，目前累计逾40万用户，料此举能让集团减少依赖第三方，并从数据中心争取到商机。

为竞争大马5G第二网络，集团2024财年次季，现金储备年涨41.2%，贷款总额年缩8%，净负债率收窄至1.46倍。

而且，华为成为了明讯的技术合作伙伴，并展开技术试点；加之光纤在内的现行电信站点，已逾1万1000座，我们认为明讯可望尽速推出5G第二网络。

综上，我们维持了明讯的财测，保留对其“买入”评级，并将目标价抬高至4.47令吉。