南洋行家论股

【行家论股】吉隆甲洞 联营食用油销中东

Tan KW
Publish date: Thu, 26 Sep 2024, 08:16 PM
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南洋行家论股

分析:肯纳格投行

目标价:21令吉

最新进展:

吉隆甲洞(KLK,2445,主板种植股)将早前的了解备忘录(MOU)正式转为联营企业,与阿拉米集团共同成立KLK Alami食用油私人有限公司。

 

行家建议:

吉隆甲洞在联营企业中持股65%,主要是在瓜拉冷岳境内的精炼包装厂采购棕油并营运管理,而阿拉米集团则持股25%,负责将产品销售至中东市场。

尽管一些中东市场,如伊朗和沙地阿拉伯是棕油的长期买家,但得益于当地经济与人口增长、生活习惯改变倾向食用甜点与预制餐、新市场的棕油消费渗透率不足、对特种油脂需求上升、中东地区依旧有大量增长空间。

另外,中东地区临近的北非也是重要市场,当地每年消耗500万至700万吨油脂,与中东相当,也几乎占大马总产量的三分之一。

目前,东南亚产能过剩,精炼领域竞争激烈,我们也期待联营企业会推出更多特别产品。

综合以上,这一联营企业贡献较低,少于2%,且使用现有设施,并不会增加额外资本开销,我们维持盈利预测。

我们根据2025财年16倍本益比,维持21令吉的目标价,与“跟随大市”评级。

 

 

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