分析：丰隆投行研究

目标价：1.26令吉

最新进展：

安康耐力士（ANCOMNY，4758，主板工业股）2024财年首季（截至8月底），净赚1321万令吉，同比下跌36.5%。

同时，公司首季营业额录得5亿1554万令吉，同比增加5.78%。

安康耐力士的营收增长没有反映在盈利上，是因为农业化学业务受地缘政治影响，使运输成本飙涨进而拖累盈利表现。

行家建议：

安康耐力士2025财年首季的核心净利为1380万令吉，同比下滑30.9%，这比我们的预期还低，只占我们和市场全年盈利预测的14%和13%。

这主要归因于6月和7月的运输成本增加，拖累农业化学的税前盈利环比减少18.5%。

不过，运输费用高涨的最糟时期已过，因为8月份的费用已开始逐渐下降，所以预计次季盈利将得到改善。

另外，“T化学产品”的商业化虽面临延迟问题，但相信在短期内便能解决，料仅延迟数月，至2025年首季；至于“S化学产品”，则放眼2025年次季投产。

“S化学产品”的平均售价较高，预计可产生1.6亿令吉盈利；而“T化学产品”的盈利贡献，估计为9200万令吉。

我们预测，上述的盈利贡献会从2026财年起，为公司带来可观的盈利增长。

综上，在分析员简报会前，我们维持“买入”评级，和1.26令吉目标价不变。