南洋行家论股

【行家论股】许甲明 料受益砂政府投资

Tan KW
Publish date: Tue, 12 Nov 2024, 10:37 PM
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南洋行家论股

分析:兴业投行研究

目标价:1.86令吉

最新进展:

许甲明(KKB,9466,主板工业股)2024财年第三季净利同比下滑13.29%,至843万5000令吉,营收录得1亿4313万8000令吉,同比上涨2.20%。

 

行家建议:

首9个月净利报1580万令吉,低于预期,仅达我们净利预测的63%,主要是因为非控股权益高于预期。

工程部净利在第三季年增7%,赚幅维持8%;制造部则报50万令吉的亏损,这主要是因为汶莱的钢管供应项目完成,诗巫新获得水处理项目还在早期阶段。

截止第三季,该公司未完成订单报1亿6500万令吉,首9个月新获订单报1亿3000万令吉。

该公司的竞标量达2亿9500万令吉,结果会今年末季或明年首季释出。

该公司同时在末季竞标东马价值3亿5000万令吉的额外项目,有可能在年底将竞标量推高至6亿4500万令吉,结果会在明年上半年释出。

凭借过往项目,该公司可能受益于砂政府108亿令吉的2025年资本支出。我们也不忽视该公司将从砂拉越氢气项目获得工程的潜力。

综合以上,我们将今明后财年的净利,分别下砍13.5%、5%和8%,反映非控股权益预测调整,和较少的补充订单。

目标价跟着下调至1.86令吉,但仍保留“买入”评级。

 

 

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