堡发资源（POHUAT，7088，主板消费产品股）的新凭单（POHUAT-WB）在上周二开始在大马交易所上市。

堡发资源把每股面值1令吉的股票，分拆为两股各面值50仙的股票，并通过每4股送1凭单比例，发送5336万新凭单。

新上市先盛后衰

POHUAT-WB在上市首日以81.5仙开价，并一度上升到83仙。不过该凭单之后面对卖压，使得价钱下跌了三天，并在上周五以73.5仙最低价闭市。堡发资源则在上周五以1.49令吉结束交易。

堡发资源是一家以制造办公室和家用家私为主要业务的公司，在马来西亚和越南都有生产基地。

在截至今年7月的财年，首三季取得3亿1380万令吉的营业额，比去年同期的2亿6910令吉，扬升17%。

该集团也获得2330万令吉净利，较去年同期的1270万令吉，猛涨83%。该公司在业绩报告表示，由于令吉兑美元贬值，以出口业为主的业务盈利大增，同时也受惠越南盾兑令吉增值，激励越南业务收入增加。

POHUAT-WB溢价目前是16%左右。

这对一项新上市还有5年到期的凭单不高。

可是该凭单的行使价，设在比母股价低很多的价位，这使得POHUAT-WB一上市，便属于极度价内凭单，而杠杠比率相对不太吸引投资者。

尽管如此，POHUAT-WB的1.78倍有效杠杠，在母股继续上升的时候，理论上可以为持有人带来比母股高78%的回酬率。

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