凭单专栏●温世麟

嘉登控股（GADANG，9261，主板建筑组）凭单GADANG-WB 是在去年12月5日开始在马交所上市。

该凭单是在当天以23仙开始交易，并以25.5仙结束首日交易。嘉登控股之后经过两个星期的巩固期后，在12月20日价量齐升，以34仙闭市。

该凭单之后经过调整再大幅度上涨。到了上周五，GADANG-WB再创新高，以47仙结束交易；嘉登控股母股也以1.07令吉结束上周交易。

首季赚1670万

嘉登控股的主要业务包括建筑、产业发展、水电供应、种植等行业。

该公司在截至2016年8月31日结束的2017财政年首季，获得了1亿460万令吉的营业额，比2016财政年同期的1亿4938万令吉逊色。

嘉登控股净利也下降大约两成到1670万令吉。

该公司在业绩报告表示有部分建筑工程已经完工，而该公司产业发展部的毛利下跌导致集团业绩下跌。

嘉登控股在去年11月完成了股票拆细以及送红股和凭单计划。

嘉登控股-WB还有约5年才到期。该凭单的溢价处于不低的43%，而其引伸波幅也比母股历史波幅高。这意味该凭单的估价并不太吸引人。

嘉登控股-WB较为可取的是其高达2.28倍的杠杠比率。经过对冲值调整后，该凭单的有效杠杠达1.71倍。

这意味嘉登控股-WB理论上在母股上升时的回酬率比母股相对高71%。

对母股股价继续上涨有信心的朋友可小注通过凭单参与。

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