凭单专栏●温世麟

亿钢控股（ECONBHD，5253，主板建筑股）的新凭单亿钢控股WA（ECONBHD-WA），在2018年1月8日首登大马股票交易所，并以涨停30.5仙结束交易。

该凭单是该公司股票由1分折为2股后，根据4送1比例送给股东的。该公司也以同样比例送出1红股。

由于亿钢控股在新凭单交易前，以低过凭单行使价1.25令吉交易，ECONBHD-WA交易首日的参考价为0.5仙。

亿钢控股母股在凭单登场后表现出色，并在1月9日最高升至1.41令吉。

不过，上周股市整体表现欠佳，导致该公司母股以1.29令吉结束上周交易，而新凭单则以38.5仙闭市。

首季营收扬48%

亿钢控股是大马打桩及地基领域的领先业者，持有大马建筑领域发展局(CIDB)发出的第7级执照，允许投标无顶限总值的建筑物和基建工程。

该公司在2018财政年首季，取得1亿1689万令吉的营业额，比起上一年同期的1亿1408万令吉，上涨48%。

亿钢控股的净利也从1644万令吉升至2119万令吉。

亿钢控股在业绩报告表示，公司在基建项目的打桩及地基业务支撑下，料能维持增长。

亿钢控股WA目前以27%左右的溢价交易，这对一项还有接近5年才到期的凭单来说是不太高的。

该凭单的杠杆比率，处于相对吸引的3.35倍，而在调整对冲值后得到有效杠杆2.49倍。

这意味亿钢控股WA在母股上涨时，理论上能够取得比母股高1.49倍的回报率。