凭单专栏●温世麟

伟迈控股（WEGMANS，0197，创业板）的新凭单伟迈控股WA（WEGMANS-WA），在今年1月22日开始在大马交易所上市。该凭单是公司根据每4股送1凭单以红股方式派送给股东的。

该凭单上市首日以11.5仙闭市，之后逐步上涨，一度在2月18日创下18仙的高峰。

不过，WEGMANS-WA在伟迈控股公布最新业绩后走跌。截至上周五闭市时，伟迈控股和凭单分别以32仙和14仙交易。

伟迈控股是一家以出口为主的家具生产商。该公司在2018年12月31日结束的财政年，取得了9%的营业额增长率至9435万令吉。不过，伟迈控股的净利在2018年却下跌了14%至1248万令吉。

该公司在业绩报告表示，虽然营业额增长主要来自北美洲，不过，由于外汇亏损以及一次过高达171万令吉的上市费用，该公司的净利比2017年逊色。

伟迈控股在去年上市时筹资约2900万令吉，其中，有大部分资金用于建新厂扩充生产量。该公司对业绩展望感到满意。

溢价不算太高

WEGMANS-WA的溢价达到37.5%，这对一项还有接近3年才到期的凭单不算太高。

不过，该凭单的杠杆比率却不见得高，而其有效杠杆只有1.71倍。

由于该凭单的引伸波幅远比母股历史波幅高，WEGMANS-WA理论上估价昂贵。除非母股短期大涨，WEGMANS-WA暂时只适合观望。

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