為甚麼聯土全球（FGV，5222，主板種植組）去年幾乎每項交易都不順利？

2012年上市至今，聯土全球提出過多項交易，令人印象深刻的建議包括新不列顛棕油公司（NBPOL）、印尼上市公司Eagle High種植37%股權等，最新一項是香港中羚控股55%股權案。

新不列顛棕油公司爭奪戰中，聯土全球敗給森那美（SIME，4197，主板貿服組），問題出在價錢。

風波不斷，仍在洽商的Eagle High種植37%股權，聯土全球要求控股公司聯邦土地發展局（Felda）出手相助，市場盛傳，聯土全球持股最終可能從當初的37%目標減至不足10%。

兩宗交易，一宗落敗一宗阻難多，現在，中羚控股55%，也可能過不了關。

上週一（7日），大馬股票交易所勒令聯土全球需先獲股東批准，才能執行總值9億7千625萬令吉的香港中羚控股收購案，顯示這項收購行動面對重大變局。

聯土全球是在2月26日宣佈收購香港中羚控股公司55%股權，當時該公司表示，此收購無須股東批准。

但稍後大馬交易所一連發出15個問題，要求該公司進一步澄清疑點。

中羚控股收購案早前已曾一度展延，從3月4日延遲至3月18日。

日前，聯土全球首席執行員莫哈末依米爾受訪時說：“我非常有信心，在股東看了那些數字後，絕對會通過議程……20%的賺幅，又何樂而不為呢？”

如果聯土全球不明白交易所突然發難，不妨看回本月3日（週四）的“15連問”。交易所的態度在15道問題中表露無疑，特別是交易價格。

聯土全球回應時說，假設以2014年業績作準，收購中羚控股將使公司每股盈利從8.9仙增至11.5仙，每股淨資產值則會從1令吉75仙增至1令吉77仙，惟負債比也會從原本的0.9倍揚至1倍高。

對於收購價，聯土全球的回應是，收購中羚控股所支付的收購價，是雙方經考量後所同意的價格。

獨立顧問的看法？還有收購方式、購價計算基礎、中羚控股業務細節和有關收購對集團業績的潛在影響等細節，都是交易所要求該公司尋求股東同意的重點。

問題對了，答案就不難找。為甚麼聯土全球一連幾道問題都錯呢？（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：王寶欽）