艾芬黄氏研究在报告中说，贺特佳第二季营业额和净利都有望转强，其中营业额料保持在4亿令吉以上，归功于销量回升，产能使用率则预计保持在85%以上，高于过去4个季度的80%。

“第二季的7000万至7500万令吉净利预估，相当于25至34%预估本益比，美元走强和使用率改善降低每单位生产成本，是净利转强的主要推手。”

该行透露，贺特佳已放慢其产能扩张步伐，将每月产线增速从2线减至1线，使产能更易被市场吸收，这是正面消息，因市场业者目前整体都开始放慢扩张步伐，如顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品组）就挪后新厂3至6个月。

艾芬黄氏补充，以每月增设1条新产线计算，贺特佳总产能将在2019财政年增至310只手套，年均复合增长率约为16%，高于手套需求每年的6至8%增长，这有助该公司攫取更高市占率。

目前，大马在全球手套领域中占有63%市场占率。

无论如何，艾芬黄氏坦言原料成本短期内有上涨压力，丁腈和乳胶价格走进入涨势，但部份原因归咎于季节性因素，包括中国需求走高；不过，尽管上扬风险走高，该行仍决定暂时保持乳胶价预估在每公斤4.00至4.50令吉不变。

“需承认的是，贺特佳仍是最昂贵的手套股，预估本益比达23倍，反观领域同侪平均本益比只有18倍，虽然高估值符合其制造绩效和拓展计划，我们更趋向相信现有股价已提前反映利好。”

有鉴于此，尽管看好第二季业绩复苏，艾芬黄氏仍保持贺特佳“守住”评级不变，目标价则上调至4令吉40仙。