上半年业绩符预期

大众研究认为，该公司上半年表现比预期好，主要是受更强销售量（按年增26.7%）支撑，不过息税前利润按年跌18.1%，是因为受高化学、天然气、员工及维修成本影响。

从10月起，该公司分阶段运行第三厂，每月开一条新生产线，持续自动化运作，截至目前，70条生产线已有20条组装自动化机器，未来料自动化包装及品管部门，降低依赖外劳，预计全面完成综合手套制造中心（NGC）后，外劳可减10至20%。

转嫁成本
手套料起价

肯纳格研究看好该公司利润有望在第二季起改善，主要是营运效率及更佳规模经济带来利润扩张，另外，丁腈手套竞争也因新产能放缓而缓和，平均售价受压趋势有望舒缓。

“预计手套业者，包括贺特佳将在接下来季度调高平均售价，成本转嫁效应（天然气涨价及高乳胶成本）延后发酵，预计手套业者将涨价避免利润在未来季度被进一步压缩。”

肯纳格研究预测，未来盈利料随NGC逐步投运走高，目前投运的1及2号厂房料增加约80亿只（56%）产能，支撑2017及2018财政年盈利。

MIDF研究预测，额外产能全面投运料导致其厂房使用率在本财政年尾微跌至85%。

“尽管丁腈手套平均售价按年及按月跌13%及2.7%，但受高营业额及生产过程改善，第二季净利润依然从第一季的14%增至16.3%。”

鉴于原料价格上涨，MIDF研究预计贺特佳会很快在第三季后转嫁成本给消费者。

“相信此迅速转嫁反应及成本节约措施将让该公司在未来受益，让其更具价格竞争力。”

有鉴于此，该行维持财测不变。

不过，达证券因平均售价稍微改善及短期利润压缩预测，下调2017、2018及2019财政年盈利预测7.9%、5.8%及5.9%至2亿6710万令吉、3亿3250万令吉及3亿964万令吉。