星洲熱股評析

进军新加坡分散风险受看好.实达强化区域品牌

Tan KW
Publish date: Wed, 19 Apr 2017, 06:18 PM
2017-04-19 17:38
实达集团成功标得新加坡1.87公顷土地,部份分析员认为土地收购价有点偏高,但大部份看好积极进军新加坡之举,因可分散风险,并强化公司在区域的品牌。

(吉隆坡19日讯)实达集团(SPSETIA,8664,主板产业组)成功标得新加坡1.87公顷土地,部份分析员认为土地收购价有点偏高,但大部份看好积极进军新加坡之举,因可分散风险,并强化公司在区域的品牌。

8.47亿购地价偏高

实达集团宣布以2亿6500万新元(约8亿4760万令吉)标获新加坡道德路1.87公顷(约4.6英亩)土地,计划在2018年推出发展总值4亿5700万新元(约14亿4054万令吉)的5层楼豪华公寓。

针对该公司第三度进军新加坡,分析看法一致看好,联昌研究认为,新加坡产业市场或已经见底,因近期私人产业销售在加强,而且新加坡政府也放宽一些之前冷切市场的打房措施,这有助提升购房兴趣。

达证券认为,进军新加坡有助实达集团建立起区域品牌,有利销售给外资,也可以补充在新加坡的地库。

丰隆研究则看好新购产业的地点,同时让实达集团进一步在新加坡产业市场占有一席之位。

在收购价方面,联昌指出,实达集团新加坡新购土地的成本占总发展值的58%,若与之前新加坡购地比较(土地成本仅占发展总值39至50%),今次购地成本显得有点过高。

但针对地价估值,达证券则认为价格合理,因过去记录显示,新加坡土地占发展总值比例,通常是介于40至60%,实达集团新购地对发展总值比为58%。

该公司计划在2018年推介新地皮的发展计划,预料2019年才开始做出盈利贡献,并以内部资金、借贷或双管齐下融资土地收购计划。

联昌认为,由于净负债比低至16%,使该公司拥有很大举债空间。而大众研究也认为,该公司近期的附加股计划筹措逾10亿令吉,融资收购绝对不是问题。

谨慎看待新购地计划

至于前景,联昌认为,虽然新加坡新购土地及发展计划有助提升未来盈利,不过由于购地成本过高,谨慎看待其估值影响。除非可提高土地的发展总值及取得良好认购率,才对其前景持较乐观态度。

丰隆研究认为,假设新加坡新购土地发展计划的营运盈利赚幅为16%,预料其净利价值达1亿1100万令吉,或每股增加3仙,使其2019财政年的净利微增1.5%。

MIDF研究正面看待新加坡的新购地计划,惟由于新购土地发展计划在2018年推介,预料2019财政年才做出盈利贡献,维持2017及2018财政年净利预测,分别为7亿2400万令吉及7亿5100万令吉。

同时维持财测的还有大众和联昌,达证券维持2017和2018年财测,但上调2019年财测1%,惟未计半岛和万宜土地收购的贡献。

http://www.sinchew.com.my/node/1635280/%E8%BF%9B%E5%86%9B%E6%96%B0%E5%8A%A0%E5%9D%A1%E5%88%86%E6%95%A3%E9%A3%8E%E9%99%A9%E5%8F%97%E7%9C%8B%E5%A5%BD%EF%BC%8E%E5%AE%9E%E8%BE%BE%E5%BC%BA%E5%8C%96%E5%8C%BA%E5%9F%9F%E5%93%81%E7%89%8C

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