峇株巴轄讀者彭清德說：

 

少了劉啟盛，實達集團（SPSETIA，8664，主板產業組）會否從此失去光環？論財力、實力、後台背景、長期願景，實達集團都應有非凡的表現；但，隨著創辦人劉啟盛的求去，其股價就萎靡不展？

 

目前與劉啟盛的綠盛世（ECOWLD，8206，主板產業組）相比，股價相差了2令吉。

 

請問：

1）實達集團還值得投資者追捧嗎？

2）前景如何？

3）預測這3年的業績如何？會否達標？

4）目前還有甚麼重大發展大計？

5）對目前的掌舵人有何嘉許，能否勝任斯職？

6）在產業股裡，實達建築的比重及份量，是否還在前三甲內？

 

答：（1）及（2）談到實達集團是否值得追捧及其前景，馬銀行研究最近的報告可供參考。實達集團股價在短期內取得不俗表現，突破許多證券研究的目標價水平，相信與市場傳出其大股東――國民投資（PNB），計劃將旗下未上市的產業公司――半島（I＆P）注入實達的併購消息有關。

 

馬銀行研究在2014年7月3日的報告中認為，上述涉及實達的併購計劃，相信是勢在必行，只是時間上的問題罷了。

 

該行認為，一旦落實，實達將成為馬股最大的上市產業股，這有助催動其價值重估調升。惟在消息獲得證實之前，馬銀行研究對實達保持“守住”評級，而目標價為3令吉36仙，或等於其股價／調整淨資產值比0.7倍水平。

 

除此之外，馬銀行認為，實達股價走高，也可能是外資買進支持所致。

 

根據估計，目前半島的資產可能高達100億令吉。根據半島2012財政年財報指出，它的總資產為44億1千萬令吉，其中29億7千萬令吉與土地和產業有關。

 

馬銀行指出，實達已是國民投資的主要產業臂膀。實達擁有更大的客戶群及更好的營運系統，以及更為強勁的品牌，一旦注入其餘產業資產，預料將把國民投資旗下地皮的潛在價值釋放出來。

 

特別是半島在柔佛、巴生河流域及森美蘭州擁有龐大的地庫。市場也不排除實達與森那美產業合作或合併的可能性。

 

至於實達的業務前景，主要與國內產業領域的興衰息息相關。談到國內產業前景，肯納格研究在今年7月3日的報告中指出，該行將產業股領域評級，從之前的“加碼”下調至“中和”評級，主要是經過上半年的揚升後，使產業股的風險回酬比例收窄所致。

 

肯納格認為，隨著產業領域的風險升高及今年第三季料缺乏利好催化因素的刺激，包括潛在升息，2015年財政預算案更多產業冷卻措施等。該行建議注意涉足可負擔房產及淨資產值擴張（土地併購）的產業股，並給予實達的合理目標價為3令吉30仙。

 

（3）根據達證券在今年6月中報告指出，該行預測實達的2014年財政年淨利為4億1千180萬令吉，2015年則為5億5千410萬令吉。相比之下，市場一般預測分別為5億零800萬及6億7千670萬令吉。

 

當時給予的目標價為3令吉8仙，而當時的市價約為3令吉3仙。

 

截至今年中，該公司未入賬銷售額達到112億令吉。

 

（4）目前的重大發展計劃，包括在英國聯營的巴特西產業發展計劃（BATTERSEA）及新加坡計劃等，以及本地的巴生河流域的實達阿南、實達生態園、實達生態山、賽柏再也的實達生態Glades，以及柔佛州的武吉英達、實達生態園、實達英達以及實達熱帶園。吉隆坡惹蘭敦拉薩及孟拉路的高樓公寓計劃等。

 

（5）目前的一些掌舵人，都是曾經與劉啟盛並肩作戰的資深領導人，至於能否勝任則拭目以待，看看在他們領導下的業績表現，即可窺視一二。

 

（6）在馬股上市的產業股裡，若以市值為准，實達的份量，實可輕鬆進入前五名之內。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）