讀者黃先生問：

史格米集團（SCOMI，7158，主板貿服組）持有子公司史格米能源（SCOMIES，7045，主板貿服組）的65.64%股權，以史格米能源的閉市價1令吉2仙計算，史格米集團擁有史格米能源的65.64%股權，現可值15億6千800萬令吉，或是每股1令吉，加上史格米能源手中也有很多合約，以史格米集團現在股價44.5仙，是不是已經被低估了，想多瞭解史格米集團這間公司，希望可以加以分析。

答：史格米集團為史格米能源的投資控股公司，一般而言，投資控股公司對旗下公司價值，總是擁有一定程度的投資控股公司折價。

同時，史格米集團本身除了史格米能源之外，也擁有其他業務，也包括另一家上市公司史格米工程（SCOMIEN,7366,主板工業產品組）在內，若是旗下子公司的前景不甚樂觀或需要更多物力、財力去發展支撐，相信也是拖低史格米集團的估值，或是估值似乎被低估的其中原因之一。

無可否認，史格米能源擁有很多合約，不過，這些工程合約也需要資金或資本去發展（例如該公司最近宣佈發售債券股），包括投資控股公司也可能需要作出它持股部份的資金資助，這發展期間可能也包含一些潛在風險。

投資控股型公司如史格米集團，由於旗下業務多，估值往往會出現一定的折價。惟不排除，若是旗下眾多子公司，或聯號公司的業務或股價漲升，也會惠及投資控股公司而“水漲船高”。

該公司有4大業務領域，包括投資控股、油田服務、交通運輸方案、以及能源後勤服務等。旗下主要子公司、包括史格米油田有限公司、史格米工程有限公司、史格米能源、史格米化學、及史格米KMC有限公司。

史格米集團主要涉及投資控股及提供管理服務領域;該公司通過旗下子公司提供綜合鑽油液及鑽油廢料管理方案、機械廠服務、生產化學、為天然氣領域提供二氧化碳分離科技。設計及製造單軌火車、特別用途車輛、城市交通解決方案及火車方案、海事船運輸服務。

這裡探探最新業績；截至2014年3月31日為止，史格米集團第四季淨虧損為397萬5千令吉（每股淨虧損為0.21仙），而營業額4億2千128萬8千令吉。該公司的每股資產值為41仙。

全年淨利為514萬

全年淨利則為514萬4千令吉（每股淨利為0.27仙），全年營業額為16億5千302萬8千令吉。

若是以上述最新業績的數據為准，假如該公司股價為44.5仙，本益比估值則為164.81倍（44.5／0.21），應該不會被低估，何況每股資產值為41仙，已經低過市價44.5仙。除非未來的賺利改善，才有望進一步改善估值或不被低估。

若以第四季度為准，該公司旗下油田服務業務有利可圖（主要來自史格米能源），其餘的海事油船服務、交通運輸等皆蒙受一點虧損。截至2014年3月31日為止，該公司的借貸及債券總額，達到9億6千967萬6千令吉。

在過去6個月，並沒有證券行研究部對史格米集團給予剖析、及給予推荐與評級。上述一點資料供參考。（星洲日報／投資致富‧外匯利率）